La información entregada por el INE hoy permite estimar un IMACEC que repite una baja considerable, la que estimamos en 3,5%. Este resultado se explica, principalmente, por la mantención de una severa contracción en la actividad industrial, en el comercio minorista y en el comercio exterior. Además, éste es el último mes en que Electricidad, Gas y Agua realiza una contribución importante al crecimiento por las malas bases de comparación del año pasado. No obstante todo lo anterior, es probable que la variación desestacionalizada del IMACEC sea nula o apenas negativa, contrastando con la fuerte baja de abril.

El desempleo, por otro lado, subió hasta 10,2% en mayo, lo que no constituye una sorpresa. La fuerza de trabajo se redujo 0,3% en el mes, pero creció 1,6% respecto de mayo del año pasado, mientras que el empleo cayó por cuarto mes consecutivo (0,8%) y se encuentra 0,9% por debajo de un año atrás. Todo indica que el empleo continuará su trayectoria de deterioro por varios meses y que, en doce meses, no se recuperará hasta el próximo año. El desempleo, por su parte, seguirá subiendo hasta agosto o septiembre, estimándose que llegará hasta 11% - 11,5%.

Alejandro Fernández Beros

Gerente de Estudios

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