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Informe Gemines N° 343
Comentario mensual de abril 2009
ÍNDICE
DESTACAMOS
1. PANORAMA GENERAL
1.1. ¿Punto De Inflexión?
1.2. Chile: Notable Capacidad de Amortiguar el Impacto de la Crisis
2. COYUNTURA NACIONAL E INTERNACIONAL
2.1. Panorama Internacional
2.2. Cuentas Externas y Tipo de Cambio: El Mayor Impacto de la Crisis
2.3. Actividad y Gasto: Confirmado, La Recesión ya Llegó
2.4. Empleo y Remuneraciones: Se Siente la Crisis
2.5. Inflación y Política Monetaria: Se Mantiene la Tendencia a la Baja
3. COYUNTURA POLÍTICA
3.1. Encuestas de Opinión
3.2. Candidatos y coaliciones
PUBLICACIONES Y ESTUDIOS
Destacamos
No es prudente cantar victoria antes de tiempo. Persisten una serie de amenazas que hacen difícil una rápida recuperación en el crecimiento económico mundial. La economía mundial no volvería a una situación de pleno empleo antes del año 2013, (Pág. N°4).
La economía chilena ha soportado bien el embate externo, sin embargo la mantención de una demanda mundial débil, sumado a las rigideces propias de nuestra economía, llevarán a que la recuperación de un buen ritmo de crecimiento sea un proceso bastante lento, (Pág. N°5).
Coyuntura Internacional y Nacional
Una de las propuestas que ha surgido como reacción a la profunda crisis financiera internacional es la de reemplazar el actual sistema de monedas de reserva, basado en el dólar, por uno basado en el DEG (ampliado) y controlado por el FMI. Esta propuesta del presidente del Banco Central de China, Zhou Xiaochuan, merece atención y estudio más profundos, pero creemos que las probabilidades de que se adopte son escasas, (Pág. N°7).
El FMI ha hecho una evaluación preliminar de las causas y sobre todo de las reformas requeridas a raíz de la crisis financiera actual. El planteamiento es muy ambicioso y seguramente imposible de implementar de manera completa, incluso en período de tiempo largo. No por ello es menos relevante e implica modificar las formas de regulación, la estructura de incentivos, la cooperación supranacional y, sobre todo, modificar el alcance de la política monetaria, cuyos objetivos deberían ser más amplios lo que, probablemente, requiere de más instrumentos a los actualmente disponibles, (Pág. N°9).
El sobre ajuste que tuvieron nuestras importaciones a fines del año pasado y comienzos del presente, se irá revirtiendo gradualmente a lo largo del año. Ayudará, la recuperación anotada por el valor de nuestra moneda, un nivel de incertidumbre más acotado y la necesidad de recomponer inventarios perdidos en los trimestres anteriores, (Pág. N°12).
Las cifras recientes de actividad indican que todavía se está produciendo un fuerte ajuste que está comenzando a materializarse con claridad en el desempleo. Sin embargo, la clara reducción en la velocidad de caída, medida a través de las variaciones mensuales desestacionalizadas, permite suponer que lo peor del ajuste está quedando atrás y que los indicadores tenderán a estabilizarse en el corto plazo, para comenzar a crecer de nuevo entre el tercer y cuarto trimestre , (Pág. N°13 y 14).
Las cifras del mercado laboral conocidas para febrero ratifican la tendencia del mes anterior, con una clara desaceleración en la ocupación global. Esta tendencia se acentuará en los próximos meses, de manera que a partir de marzo ya es probable encontrarnos con una destrucción de empleo neta en su comparación en doce meses. El lado positivo viene por las remuneraciones reales, las que favorecidas por la caída en la inflación, registran ahora un importante crecimiento en doce meses, (Pág. N°15).
La inflación mantuvo la tendencia a la baja en doce meses durante marzo, no obstante que la variación del mes rompió la secuencia de cuatro meses consecutivos de IPCs negativos. El alza en la educación explicó plenamente la variación positiva de la inflación ya que el efecto combinado de las otras divisiones fue aproximadamente nulo. El general se puede concluir que, aunque aún elevada, la inflación está convergiendo rápidamente hacia la meta, lo que se concretará en los próximos meses. Dado lo anterior y el débil estado de la economía, no sorprendió la decisión del Banco Central de reducir la TPM en 50 puntos básicos para dejarla en 1,75%, (Pág. N°17 ,18 y 19).
Coyuntura Política
El –para muchos– sorprendente 62% de aprobación (última encuesta Adimark ) obtenido por la Presidenta Bachelet , en plena crisis pareciera ir en contra de la teoría de que el castigo en tiempos de nubarrones se lo lleva el Gobierno, (Pág. N° 21).
En la también reciente encuesta Gemines (Indicadores de Opinión Pública Marzo 2009), un tema que se encuentra en pleno trámite legislativo recibe un fuerte apoyo: el 71% está de acuerdo con la inscripción automática en los registros electorales y el 90% está a favor del voto voluntario, (Pág. N° 21).
Se ha ordenado, aunque no en la forma más prolija, el tema del candidato presidencial de la Concertación. Cumpliendo con lo esperado, este será el actual Senador demócrata cristiano y ex Presidente Eduardo Frei Ruiz Tagle, (Pág. N°21).
Eduardo Frei tiene una primera misión, no por ello fácil: erigirse como el líder natural de su sector con, al menos, la misma fuerza y claridad que lo es Sebastián Piñera en el suyo, (Pág. N°21).
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